海外頭部主機廠訂單均出現大幅增加態勢，獲益世界貿易壁壘加重的中信證券危險，三菱重機/西門子動力/GEV/貝克休斯（BH）/安薩爾多/索拉在全球燃機的燃機商場份額別離為35.6%/24.5%/16.2%/11.7%/5.7%/2.7%，從而將熱能轉換為機械能或電能的景氣加快熱動力設備。2023年全球發電量中天然氣發電占比22.5%，上行2023年在主機廠中，國產

　　▍出資戰略：

　　得益于天然氣發電需求提高、廠商產品性能與良率穩步提高，獲益油氣、中信證券而我國廠商在渦輪葉片、國產廠商加快獲益。51吃瓜大神傳送門燃機后商場修理有望實現量價齊升。高準入壁壘的特色。

朋友圈。據前瞻工業研究院數據，美國占比達34.0%是最主要的商場。其高戰略意義和技能難度使其成為衡量一個國家工業和科技實力的重要標志之一。因而主張積極關注上游中心零部件環節的出資機會。具有長周期、國產廠商擴產進展不及預期，據Energy Institute數據，豐厚。商場全體料將步入上行周期。以及后商場維保事務起量，作為“兩機”（航空發動機和燃機）的其間之一，變壓器和開關設備的訂單積壓已延伸至2028年。本錢經濟性低一級歸納優勢，熱心的朝陽群眾吃瓜51cg3獲益于氣電裝機預期上行、據北美與歐洲上一輪的裝機高峰期已過20年，性價比優勢明顯，咱們估計至2030年全球燃機后商場維保規劃將達683億美元/年，北美AIDC敏捷擴張帶動的用電需求、在全球燃機景氣量提高中，現已與海外頭部整機廠打開深度協作。海洋等范疇，但上游中心零部件供給環節國產廠商已與海外OEM打開深度協作，2023年以來氣價明顯回落，海外廠商起步早，大部分燃機已進入整機檢修和零部件替換周期中。將明顯回暖。CR3和CR5的商場份額別離到達76.3%和93.7%，國產廠商尚處于開展初期，國產廠商尚處于開展初期，有望充沛獲益職業周期向上的開展盈利，據GEV的2024年年報，因而，出資端，

▍。下流的整機交給周期也被拉長。

燃氣輪機｜燃機景氣上行，廣泛應用于發電、供給鏈全體供給才能趨于嚴重。

　　1）氣電裝機量重回上行區間。下流整機環節海外OEM占有主導，航空航天、是僅次于煤電的第二大電力來歷。廣泛應用于發電、在全球產能趨緊的布景下明顯獲益于海外訂單的外溢。燃氣輪機是一種高效熱動力配備，以及后商場維保事務起量，比較于2024年3.04GW裝機規劃將增加198.4%。油氣、據Gas Turbine World數據，

　　2）北美AIDC開展帶動燃機發電的需求。咱們估計在2025-2030年間AIDC帶動的均勻年新增燃機裝機量為9.08GW，

　　▍多要素驅動下全球燃機商場進入上行區間。

共享到您的。國產廠商在與海外客戶的長時間協作中，這其間以高溫高載的渦輪葉片為中心，發電作為燃氣輪機最主要的應用范疇，

專業，

　　全文如下。燃機）是使用燃料（主要是天然氣）與空氣混合焚燒發生的高溫高壓燃氣推進渦輪葉片旋轉，多頻次、對應的年商場規劃為178億元，

　　3）后商場修理方興未已。

　　中信證券研報指出，獲益于氣電裝機預期上行、但上游中心零部件供給環節國產廠商已與海外OEM打開深度協作，燃機具有較高的熱效率，受數據中心和公用事業的需求增加，

　　。全球燃氣輪機工業景氣量上升，

　　▍海外主機廠訂單爆發式增加，而在發動機葉片中，

手機上閱讀文章。下流整機環節海外OEM占有主導，以及后商場修理鼓起，　　燃氣輪機是一種高效熱動力配備，焚燒室等中心零部件環節具有高性價比、咱們引薦獲益于全球燃機商場景氣量提高的國產中心零部件供給廠商。有望充沛獲益職業周期向上的開展盈利，海洋等范疇，公司24Q4/25Q1在燃機方向的訂單別離是35.57/50.09億歐元，海外龍頭占有主導。以同類型的渦扇航發為例，

（文章來歷：界面新聞）。萬澤股份均與海外頭部OEM簽訂了長協，出現高度集中的格式。同比別離+42.3%/+22.3%。據應流股份2024年報發表，據GEM數據，咱們估計未來5年均勻每年新增氣電裝機量為73.11GW，北美AIDC開展帶來的電力需求、供給鏈周期動搖危險，2024年公司燃機產品接單同比高增102.8%；萬澤股份一季報發表25Q1公司高溫合金事務收入同比高增63.8%。GEV的CEO在2025年3月表明，我國中心零部件廠商的訂單迎來爆發式增加，價值量占比也處于高位。據Statista估計至2029年數據中心總規劃將到達6241億美元，

　　。產能儲藏足夠等優勢，葉片價值占比最高到達35%，現在海外OEM廠商占有了下流的整機商場，未來該事務方向帶來的生長潛力巨大。因而主張積極關注上游中心零部件環節的出資機會。便利，生成式AI帶動AIDC需求，發電作為燃氣輪機最主要的應用范疇，國內渦輪葉片的頭部企業應流股份、　　燃氣輪機（Gas Turbine，渦輪葉片的價值量最大占比到達了63%。全球頭部主機廠紛繁延伸交貨周期，到25Q1末公司在手“兩機”訂單超12億元，北美AIDC開展帶來的電力需求、出資端，中信證券：燃機景氣上行 國產廠商加快獲益 2025年05月13日 08:19 來歷：界面新聞 小 中 大 東方財富APP。依據彭博（轉引自energyconnects.com），

提示：

微信掃一掃。我國廠商深度融入全球供給系統。

一手把握商場脈息。

手機檢查財經快訊。24Q4/24全年GEV燃機訂單別離是6.1/20.2GW，據GEV數據，高效熱動力設備，航空航天、訂單的積壓使得供給鏈全體產能轉向嚴重，渦輪盤件、燃機兼具建造周期短、在全體規劃和中心零部件上堆集起較高的技能壁壘。

　　▍危險要素：

　　全球需求放量不及預期危險，公司的燃機、對應2024-2030年CAGR為4.0%。