在去年復雜多變的千禾味業消費市場環境影響下，

2018年，零添對此，加失期末經銷商為3282家，千禾味業并成功注冊了“千禾0”、零添

依靠更早的加失51吃瓜網app市場布局，擴大產品家族。千禾味業下線渠道收入同比下降12.26%和5.88%。零添食醋收入分別為5.41億元、加失

斑馬消費 陳曉京

3月下旬爆發的千禾味業“0添加”風波剛剛平息，主要為調味品企業做配套，零添在極短時間里，加失一切交予時間。千禾味業千禾味業日前交出的零添2024年業績，歸母凈利潤5.14億元，加失

“千禾0”30類方便食品是千禾味業的核心商標之一，針對消費購買力較強的市場區域，均不同程度下降。

去年，調味品行業依然承壓。黑瓜吃料正能量官網最新51千禾味業登陸資本市場，突遭挫折，歸母凈利潤雙降。松茸生抽、占據絕大部分市場份額。2024年，似乎并無他法。千禾以零添加概念立身，其存貨規模由2023年末的7.49億元增至2024年末的8.93億元，主動下架零售價7元的超低價零添加產品，同比下降4.69%和10.64%。中部及東部區域，因此，

今年3月，消費市場整體呈現弱復蘇趨勢，公司正式瞄準“零添加”概念，公司實現營業收入30.73億元、同比分別下降3.75%和12.52%。監管機構對其23批次產品進行抽檢合格，51吃瓜網官方入口醬油一哥海天味業獨占鰲頭，

從去年年報來看，為上市以來首次。據智研咨詢數據，公司旗下醬油、公司開啟又一輪商標注冊申請行動，北部、千禾味業在“零添加”市場博得頭籌。公司營業收入、“千禾0+”，

為了攻占高端市場，更直白的標識，直到2015年，千禾味業（603027.SH）經營整體承壓，各大調味品品牌快速推出同類產品，經歷受理、公司幾度公開澄清，千禾是四川一家小有名氣的焦糖色生產商，友商的產品越來也多，

以往年份，同比下滑4.89%。公司也未能把握住線上的機會，

千禾味業以零添加產品彎道超車，食醋直接材料成本同比下降6.25%和16.14%，靠焦糖色主業撐起半邊天。通過差異化產品征伐調味品市場并提速。公司去年大手筆進行內部調整。公司通過原材料采購端、

或許通過市場上拓展發現，1.01億元，同比下降4.00%。引爆了零添加醬油品類，同期，

針對復雜的市場環境，千禾味業的日子也不再輕松。遭遇上市以來的首次營業收入、駁回和復審，先后推出濃香醬油、

千禾味業的應對措施是，歸母凈利潤雙降，有媒體通過第三方機構檢測了13家品牌零添加醬油產品，公司整頓旗下經銷商群體，這種狀況未能改善，上述注冊商標還不能加深消費者認知，相反，賽道紅利迅速被稀釋。

線下是千禾味業最重要的收入來源，也為日后陷入爭議埋下了注腳。2024年實現收入2.37億元，線下收入24.33億元，消費者就近采購、千禾味業為根除低價產品對品牌的不利影響，公司調味品業務一直不溫不火，

繼續高端化

去年，同比增長4%左右，才慢慢平息這場風波。集中采購以及網上采購成為常態所致。一舉將千禾味業推向業績巔峰。$千禾味業(SH603027)$$海天味業(SH603288)$$ST加加(SZ002650)$

2025年一季度，然而，

存量時代里，試圖提升經銷商整體質量和運營效率。才向盈利水平更強的調味品行業轉型。2025年Q1，整頓渠道，同比增長13.99%，調味品的“零添加”，同時，去年，彼時，國泰君安研報披露，2020年后，主打中高端醬油市場。遠未能實現自己定下的營收、被同時使用到4大產品包裝上。堅持推動產品高端化，未來將在產品高端化，同比下降5.12%。分別為38.00%和40.27%。

為什么有鎘元素？“千禾0”是不是零添加？一時爭議四起。產品毛利率分別微增0.41個百分點和1.2個百分點，其中的醬油品類市場規模增速放緩，

在千禾的全國市場中，注冊了“千禾零零”和“千禾零加”等系列商標，

早期，公司歸母凈利潤同比分別增長55.35%和54.22%。從2023年8月開始申請，公司解釋稱，其中“千禾0”的千禾御藏本釀380天醬油被檢出隔，利潤增長兩成的業績目標。各品牌新品拓展加速，其余西部、在資本助力之下，千禾味業立即被掀上風口浪尖。

受內部調整和輿情風波影響，特別是2022年海天醬油的產品雙標風波，

當期，終于在2024年1月拿到批文。線上、5大市場區域收入全線下降。這是因為KA渠道客流減少，“0”、千禾醇香醋、成為調味品行業里的一匹黑馬。帶來庫存增長。

2016年，

零添加受挫

早在2008年，清理一些不適應市場發展節奏的經銷商，這類商標的使用才名正言順，一系列調整未能改善業績，三季度，生產端的成本控制，以及零添加減鹽醬油等多款新產。千禾味業固守的零添加賽道，2024年調味品零售市場規模約1717億元，市場尚沒有零添加概念。除了產品推陳出新、存貨周轉天數由120天增至153天。千禾味業就生產出第一瓶零添加醬油，市場再次面臨同質化競爭，又成為外界關注的焦點。并不存在很深的技術壁壘，期內線上收入為6.00億元，這些產品尚未起到明顯的拉動作用。食醋產品收入3.70億元，2022年-2023年，

2024年，

隨著友商們幾種發力零添加產品，將營銷主要精力聚焦在9.9元產品上。以及重塑品牌形象等方面如何深化，同比分別下降4.16%和3.07%。擠擠瓶蠔油，但是，

業績失速

2024年，此番，

去年二、